Veriler geldi, bundan sonra ne olacak? Uçacak, kaçacak, ralli başlayacak, boğa kaçacak, 50K gelecek, tam tersi 4K’ya düşecek vs vs. Bunlara aldanmayınız, realiteden uzak hayaller yanlış yerde yanlış zamanda yaıtırım yapmanıza sebep olur, sonra üzülürsünüz. Kasım’dan önce (kayıtlı) defalarca kez “son alım Temmuz 20 ve çıkış Kasım 20” dediğimizde, Aralık ralli diye naralar atıldı ve sonuç ortada. twitter.com/koksaldadass Piyasa dinamikleri herkesin gördüğünü çoktan fiyatlamış iş işten geçmiş olur.
21 Eylül 2022 itibarı ile Kasım 2021’den bugüne kadar piyasa Fed’in 3,25 faiz yükselişini tahvil alım sonlandırmasını, bilanço daralmasını, savaşı vs fiyatlamış olacak.Fed tüm bunları ısınan ekonomiyi soğutup enflasyonu düşürme adına yaptı.
Bugün gelen enflasyon verilerine baktığımızda sonuç olarak enflasyonun çok hızlı yükselişini kesmiş olduğunu görüyoruz. Ancak Fed’in % 2 enflasyon hedefinden çok uzakta olduğuda aşikar. Bu durumda Fed hedefine ulaşana kadar mevcut para politikasına devam ederek faizleri 4,50’ye kadar (yani 1,50 faiz artışı daha demek olur) yükseltmek zorunda kalacaktır.
2023 ilk çeyrekte Mart ayına kadar Fed’in sonuç alacağını düşünüyorum. Daha önceki paylaşımlarda bahsettiğimiz gibi Mart zaferinin alımları 2022 Kasım ayından başlayarak, kripto kışı sonlanacak ve sert bir baharla devam edecek. Ardından 2023 Kasım’dan 2024 Kasım’a kadar hatırı sayılır yükselişlerle 2025’de finale gideceğini düşünüyorum
Belki bugünkü gelişmelere göre böylesi daha iyidir. Sert tedbirlerle kısa sürede piyasa bu döngüden biran önce çıkabilir. 0,75 fiyatlandı ancak Fed’in totalde 3,5 den 4 üzerine çıkması tam fiyatlanmadı denilebilir. Frene basmayacaklarını belli ettiler. Sıklaşmaya ve bilanço daralmasınada hız verecektir.
Köksal Kılıç